8月27日，TCL科技（000100.SZ）披露2024年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，TCL科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入802.24億元，歸屬于上市公司股東凈利潤9.95億元，同比增長192.28%，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額126.33億元。

不過，由于上半年光伏行業(yè)整體形勢嚴(yán)峻，TCL中環(huán)的光伏業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，對(duì)業(yè)績產(chǎn)生了較大影響。報(bào)告期內(nèi)，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入162.13億元，同比減少53.54%，影響TCL科技?xì)w母凈利潤減少了9.14 億元。

從行業(yè)來看，光伏仍處于周期底部。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，國內(nèi)多晶硅、硅片價(jià)格下滑超40%，電池片、組件價(jià)格下滑超15%；2024年上半年國內(nèi)光伏制造端（不含逆變器）產(chǎn)值約5386億元，同比下降36.5%；進(jìn)出口方面，2024年上半年，我國光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額約186.7億美元，同比下降35.4%。

上半年面板回暖

面板市場持續(xù)回暖，帶動(dòng)公司盈利能力整體改善。報(bào)告期內(nèi)，TCL科技的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤雙上漲，尤其在第二季度，實(shí)現(xiàn)盈利21.57億元，環(huán)比增長300.19%。

大尺寸方面，公司電視面板業(yè)務(wù)55吋及以上尺寸產(chǎn)品面積占比提升至81%，65吋及以上產(chǎn)品面積占比55%，平均尺寸較去年同期增長1.2吋。從市場排名來看，今年上半年公司電視面板市場份額居全球前二，商顯產(chǎn)品份額居全球前三。

在小尺寸領(lǐng)域，受海外新興市場換機(jī)周期等因素的影響，手機(jī)市場有所改善，帶動(dòng)小尺寸面板也有明顯改善。群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，隨著AI賦能，海外新興市場換機(jī)周期等因素的帶動(dòng)下，上半年全球智能手機(jī)市場需求增長，終端品牌對(duì)智能手機(jī)面板的備貨積極性提升。2024年上半年，全球智能手機(jī)智能面板出貨約10.7億片（Open Cell口徑），同比增長約11.3%，其中二季度出貨約5.3億片。

其中，TCL華星受到G8.6高世代線a-Si LCD持續(xù)放量的影響，以及其柔性O(shè)LED智能手機(jī)面板出貨穩(wěn)定，上半年智能手機(jī)面板出貨約9200萬片，同比增長約1.2倍。

周期底部，光伏業(yè)務(wù)承壓

但光伏業(yè)務(wù)處于周期底部，對(duì)整體業(yè)績產(chǎn)生較大影響。報(bào)告期內(nèi)，TCL中環(huán)凈利潤虧損31.76億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額1.28億元。

值得注意的是，近期TCL中環(huán)還公告了重大人事變動(dòng)，公司CEO沈浩平辭職，由董事長李東生暫代CEO職責(zé)。辭職后，沈浩平仍繼續(xù)擔(dān)任公司董事、副董事長及董事會(huì)專門委員會(huì)各項(xiàng)相關(guān)職務(wù)。

“從和行業(yè)內(nèi)外的人交流來看，我們認(rèn)為最早在今年四季度，最晚在明年年底，可能看到光伏行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。”TCL中環(huán)相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受南都灣財(cái)社記者采訪時(shí)表示，光伏行業(yè)的下行周期不太會(huì)拉長至3-5年。

他指出，之所以這樣判斷，是因?yàn)槭紫痊F(xiàn)在整個(gè)行業(yè)的現(xiàn)金流失水平高，企業(yè)資金緊張，整個(gè)行業(yè)經(jīng)不起長時(shí)間的巨額虧損，會(huì)有很多企業(yè)堅(jiān)持不下去。

此外，從外部資金情況來看，銀行等金額機(jī)構(gòu)一定程度上界定行業(yè)產(chǎn)能過剩，就不再會(huì)為光伏企業(yè)提供資金支持。“我們?nèi)タ匆恍┢髽I(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，都已經(jīng)出現(xiàn)了很難的情況。”由此來看，光伏下行周期很大程度會(huì)縮短。因此，前述負(fù)責(zé)人表示，將會(huì)根據(jù)實(shí)際情況動(dòng)態(tài)調(diào)整開工率。