長安官宣入股車BU，關注相關合作伙伴邊際獲益
事件：8月19日，長安汽車官宣，通過子公司阿維塔購買華為持有的引望10%（車BU）股權，交易金額為人民幣115億元（其中，長安持有阿維塔40%股份）。
點評：車BU股權拆分落地在即，關注相關公司邊際獲益機會。
1、長安：此前市場預期長安持股30%，本次方案落地后長安實際以4%持股比計入公司投資收益，本次方案落地對長安收益不大。公司的核心看點在于國內電車扭虧帶來盈利扭轉和出海進展，目前兩大板塊表現(xiàn)均較為確定，建議關注其盈利能力的成長。
2、關注華為其他合作伙伴的邊際受益情況。伴隨本次長安公告，其他合作伙伴入股車BU時間逐步接近，建議關注賽力斯等公司入股情況。目前賽力斯現(xiàn)金流相對寬裕且或有政策支持，若以10%比例持股，按照本次交易定價將對公司產生較大貢獻。
賽力斯目前銷量穩(wěn)健，月銷維持4萬輛以上，建議核心關注盈利和新車銷量的兌現(xiàn)：1，盈利的超預期可能，此前公司大跌源自Q2業(yè)績預告表現(xiàn)薄弱，推斷來自毛利率和費用口徑的雙殺。目前市場對華為智選的核心憂慮在于智選車業(yè)務的盈利性，Q3公司降本和規(guī)模效應持續(xù)釋放，銷量有望達到12萬輛，建議關注其盈利超預期之可能；2，新車周期，目前現(xiàn)有矩陣銷量維持穩(wěn)固，新M7 pro更多是對現(xiàn)有訂單和市占率的維持，建議核心關注新車增量，如問界M8等。
投資建議：整車格局展現(xiàn)出明顯的微笑曲線效應，15萬以下和40萬以上價格帶市場格局最好，關注比亞迪、華為等在新車型和新技術帶動下的銷量超預期機會。24年在技術+品牌加持下，華為將開啟新一輪新車周期。持續(xù)重點推薦華為智選及相關車企。本次公告預示車BU入股事宜落地在即，建議關注華為系相關的賽力斯、江淮汽車等。