IPO早知道消息，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“摩爾線程”）今日正式開啟科創(chuàng)板IPO申購。

這意味著，A股或?qū)⒂瓉硎准乙?ldquo;全功能GPU”為核心資產(chǎn)的上市公司。

成立于2020年的摩爾線程始終專注于全功能GPU的自主研發(fā)與設(shè)計(jì)，是國內(nèi)高端AI芯片領(lǐng)域極為稀缺的領(lǐng)軍企業(yè)。

這里需要指出的一點(diǎn)是，摩爾線程選擇的“全功能GPU”路徑，使其在國內(nèi)廠商中展現(xiàn)出獨(dú)特的戰(zhàn)略定位——與專注于AI計(jì)算的GPGPU或ASIC芯片不同，摩爾線程的核心產(chǎn)品是具備“功能完備性”與“精度完整性”的全功能GPU。這意味著單一芯片集成了AI計(jì)算加速、圖形渲染、物理仿真和科學(xué)計(jì)算、超高清視頻編解碼四大引擎，能夠滿足從AI訓(xùn)練推理、數(shù)字孿生到科學(xué)計(jì)算、圖形工作站等多元化計(jì)算需求。這種通用性在設(shè)計(jì)上更具挑戰(zhàn)，但也意味著更廣闊的市場適應(yīng)性和更強(qiáng)的技術(shù)延展性，更能適應(yīng)未來AI與圖形融合的應(yīng)用趨勢。

當(dāng)然，全功能GPU通用設(shè)計(jì)的實(shí)現(xiàn)，關(guān)鍵是依托摩爾線程自主研發(fā)的MUSA統(tǒng)一系統(tǒng)架構(gòu)。作為融合GPU硬件和軟件的全功能GPU計(jì)算加速統(tǒng)一系統(tǒng)架構(gòu)，MUSA架構(gòu)是摩爾線程的技術(shù)基石，涵蓋了統(tǒng)一的芯片架構(gòu)、指令集、編程模型、軟件運(yùn)行庫及驅(qū)動程序框架等。其關(guān)鍵優(yōu)勢在于對主流生態(tài)的兼容能力——這意味著開發(fā)者無需重寫全部代碼，就能遷移現(xiàn)有模型和應(yīng)用。基于MUSA架構(gòu)開發(fā)的應(yīng)用程序不僅具有廣泛的可移植性，還能同時在云端及邊緣的眾多計(jì)算平臺上運(yùn)行。此外，MUSA架構(gòu)本身作為一個并行計(jì)算平臺和編程模型，允許開發(fā)者調(diào)用GPU的數(shù)千個計(jì)算核心，高效處理大規(guī)模并行任務(wù)，并提供了編程工具和庫以簡化開發(fā)流程。

自2020年成立以來，摩爾線程已成功推出四代GPU架構(gòu)芯片：第一代“蘇堤”（2021年）、第二代“春曉”（2022年）、第三代“曲院”（2023年）和第四代“平湖”（2024年）。從關(guān)鍵指標(biāo)看，其最新一代“平湖”架構(gòu)的著色核心數(shù)量達(dá)到8,192個，張量核心數(shù)量為512個，支持FP8精度，片間互連帶寬高達(dá)800 GB/s，PCIe升級至5.0，最大顯存容量達(dá)80 GB，性能指標(biāo)直指國際主流產(chǎn)品。

在商業(yè)化進(jìn)程上。今年上半年摩爾線程實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.02億元，接近2024年全年的1.6倍。同時，這一營收規(guī)模已超2022年至2024年?duì)I收之和——2022年至2024年，摩爾線程的營收分別為0.46億元、1.24億元和4.38億元，復(fù)合年增長率超200%，三年累計(jì)營收約6.08億元。

在營收規(guī)模快速擴(kuò)大的同時，摩爾線程的虧損額在2023年至2024年間已呈現(xiàn)收窄趨勢，這表明商業(yè)轉(zhuǎn)化效率正在提升，規(guī)模效應(yīng)初步顯現(xiàn)。

另外需要注意的一點(diǎn)是，從收入結(jié)構(gòu)來看，摩爾線程的AI智算產(chǎn)品（包括AI訓(xùn)練智算卡、推理卡、服務(wù)器及KUAE智算集群等）收入占比持續(xù)快速提升——2022年至2024年以及今年上半年，AI智算產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入10.01億元，其中2025年上半年該業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。這表明公司的戰(zhàn)略資源正聚焦于AI算力這一最具增長潛力的主航道，與行業(yè)發(fā)展趨勢高度契合。產(chǎn)品線的成熟度也在提升，從早期的桌面級圖形加速卡（如MTT S80/S70）和專業(yè)圖形加速卡（如MTT S3000），快速擴(kuò)展到高附加值的AI智算板卡（如S4000、S5000）和大型集群設(shè)備（KUAE系列）。