5月29日,聯(lián)想集團宣布與Alat埃耐特達成戰(zhàn)略合作,后者將向前者提供20億美元無息可換股債券投資。一周前,聯(lián)想集團剛剛發(fā)布表現(xiàn)亮眼的2023/2024財年第四季度暨全年業(yè)績,與此同時,聯(lián)想集團的AI PC進展顯著,并攜手高通、微軟向市場推出了AI PC新品。

利好接踵而至,聯(lián)想集團股價或?qū)⑦M入加速上漲通道。近期,高盛、大小摩、瑞銀、中金等海內(nèi)外機構(gòu)一致發(fā)布看多研報認為,兼具科技屬性與成長屬性的聯(lián)想集團,以AI PC為代表的AI業(yè)務(wù)生態(tài)長期增長動能強勁,估值性價凸顯,未來股價上漲空間大。

國際資本認可成長價值

Alat埃耐特是沙特阿拉伯公共投資基金(PIF)旗下專注變革性科技投資和可持續(xù)制造的全資子公司。PIF作為全球領(lǐng)先的主權(quán)財富基金,資產(chǎn)管理規(guī)模超7000億美元,是沙特國家戰(zhàn)略“2030愿景”計劃的重要執(zhí)行機構(gòu);其通過與全球制造業(yè)和科技行業(yè)的標桿企業(yè)合作,推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,助力沙特成為可持續(xù)技術(shù)的世界級制造中心。

在中國企業(yè)不斷拓展全球合作、加快出海步伐的時代,聯(lián)想集團獲得中東資本的這筆戰(zhàn)略投資,無疑是一個具有代表性的標志性事件。

相比20億美元本身的資金價值,對于聯(lián)想集團更大的意義在于,該項戰(zhàn)略合作和投資是對聯(lián)想集團的既定戰(zhàn)略、強大的執(zhí)行力、卓越的運營能力、對可持續(xù)發(fā)展的承諾和持續(xù)投資創(chuàng)新的極大認可,將為聯(lián)想集團的智能化變革戰(zhàn)略提供更大的財務(wù)靈活性,加速其轉(zhuǎn)型進程,并強化聯(lián)想集團在全球的多元化制造布局。

IDC預(yù)計,中東和非洲地區(qū)的信息科技和企業(yè)服務(wù)市場規(guī)模有望于2027年達到近380億美元。聯(lián)想集團憑借在中東和非洲地區(qū)以及全球的行業(yè)領(lǐng)先地位,與Alat埃耐特的合作將有助于其在當?shù)蒯尫艛?shù)字科技驅(qū)動變革的潛力,進一步提高全球科技領(lǐng)軍企業(yè)的地位。

最近兩年,受累于港股市場的流動性,港股科技股處于價值洼地,嗅覺敏銳的中東資本更早發(fā)現(xiàn)了其補漲價值。從中東資本入局聯(lián)想集團,到高盛、大摩、小摩、瑞銀、中金等海內(nèi)外投資機構(gòu)一致看多,聯(lián)想集團受益多重利好,將有較大蓄勢補漲的可能性。

摩根士丹利指出,AI PC銷量提升料使供應(yīng)鏈獲益,并上調(diào)聯(lián)想集團的評級至“超配”,目標價上調(diào)至15港元。除了摩根士丹利外,高盛、中信里昂證券也對聯(lián)想集團的增長潛能表示看好,其中高盛預(yù)計AI PC將在聯(lián)想集團2024財年和2025財年的收入中分別占到25%和35%的份額。

中信里昂認為,聯(lián)想集團的主要業(yè)務(wù)已經(jīng)步入正軌,AI PC型號預(yù)計將推動即將到來的更新?lián)Q代周期,并將目標股價從10.8港元上調(diào)至13港元,維持“買入”評級。

中金發(fā)表的研究報告也指出,聯(lián)想集團截至今年3月底止第四季純利按年升約118%,超過該行及市場預(yù)期。中金亦維持對聯(lián)想集團2025財年錄得12.43億美元的盈利預(yù)測,至2026財年的盈利預(yù)測為18.7億美元,并將聯(lián)想集團目標價上調(diào)30%至12.6港元,維持“跑贏行業(yè)”評級。

兼具科技、成長屬性,投資價值凸顯

自今年1月底以來,港股市場持續(xù)回暖。從市場表現(xiàn)看,高息股和科技股成為港股市場投資主線。在AI技術(shù)熱潮下,市場景氣度持續(xù)上行,這波港股上漲行情中,恒生科技指數(shù)更是創(chuàng)年內(nèi)新高,領(lǐng)漲市場。

作為恒生科技指數(shù)十大權(quán)重股之一,聯(lián)想集團優(yōu)秀的基本面將支撐其股價穩(wěn)健抬升。5月23日,聯(lián)想集團發(fā)布2023/2024財年第四季度暨全年業(yè)績,其中第四季度財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,實現(xiàn)營收994億元,同比增長近10%,其中PC以外業(yè)務(wù)占比近45%,創(chuàng)歷史新高;主營業(yè)務(wù)全面恢復(fù)增長,凈利潤17.8億元,同比增長118%。整個2023/2024財年,聯(lián)想集團實現(xiàn)營收4074億元。

從具體業(yè)務(wù)板塊來看,第四財季,IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)健增長,營收752億元,同比增長6.8%;核心主業(yè)個人電腦業(yè)務(wù)繼續(xù)擴大領(lǐng)先優(yōu)勢:全球市場份額22.9%,增速高于市場近6個百分點,并在全球五大區(qū)域市場中的四個位居第一,北美市場份額創(chuàng)新高;手機業(yè)務(wù)出貨量和營收均實現(xiàn)雙位數(shù)增長,分別為23%和14%,高于市場增速。